WETH币是一款以太坊生态内的封装型代币，全称WrappedEther，本质上是原生ETH按照ERC‑20标准生成的映射资产，并非独立发行的新项目币种，也不存在独立的区块链网络。以太坊诞生时间早于ERC‑20代币标准，原生ETH并不具备代币授权、批量转账等标准接口，无法直接接入大部分去中心化应用，WETH的出现就是为了解决原生ETH和DeFi协议之间的技术兼容问题，打通ETH在智能合约场景下的使用限制，成为连接原生资产与链上应用的重要中间载体。
WETH依靠公开的智能合约完成封装和解封的全流程，采用1:1全额抵押的锚定模式维持价值稳定。用户将ETH转入WETH智能合约进行锁定之后，合约自动铸造同等数量的WETH发送至用户钱包；反向兑换时，用户提交赎回申请，合约销毁对应数量的WETH，再将之前锁定的ETH返还用户账户。整个流程由合约代码自动执行，没有第三方托管机构干预，WETH的流通总量完全由用户的封装、赎回行为决定，没有预先挖矿和固定增发计划。需要注意的是WETH不能用来支付以太坊网络Gas手续费，链上交易的燃料消耗依旧需要原生ETH完成支付。
WETH最核心的落地场景集中在去中心化金融赛道，是各大去中心化交易所流动性池的基础计价资产之一。以Uniswap为代表的自动做市平台，绝大多数代币交易对都选择WETH作为交易基准，不同ERC‑20代币之间可以借助WETH完成中间兑换，简化交易路由，提升资金池流动性。在借贷协议中，用户可以质押WETH获取其他代币贷款，原生ETH无法直接作为抵押资产参与这类智能合约借贷业务，封装之后的WETH可以完整适配抵押、清算、利息结算等整套合约逻辑。
除DeFi交易之外，WETH也是NFT市场的主流结算与出价资产，支撑链下报价、自动成交的拍卖机制。NFT平台的挂单、出价功能需要钱包提前授权资产额度，原生ETH缺少ERC‑20授权接口，无法实现先报价、成交之后再自动扣款的流程，WETH刚好补足这项功能。不少二层扩容网络也部署了对应版本的WETH，在降低链上手续费的同时，延续主网的封装逻辑，让ETH资产可以低成本在多条以太坊衍生网络中流转使用。
WETH更多属于工具型资产，它的价格走势基本跟随ETH同步波动，两者之间长期保持平价，二级市场偶尔出现微小价差，大多来自交易滑点与流动性短暂失衡，并不会长期偏离1比1的兑换比例。日常使用WETH会产生两次Gas成本，分别是封装和解封时的合约调用费用，频繁在ETH与WETH之间来回转换会增加额外链上开销。理解WETH的底层原理，能够帮助用户看懂去中心化交易、流动性挖矿、NFT拍卖等场景的底层资产流转逻辑，更加清晰地判断链上交易的成本和风险。
