WBTC币是一款基于以太坊网络发行的ERC‑20封装代币，全称WrappedBitcoin，本质是比特币在其他区块链上的映射资产，按照1:1的比例由真实比特币作为储备背书。原生比特币的区块链设计侧重价值存储，并不支持智能合约交互，无法直接参与以太坊生态内各类去中心化应用，WBTC的出现就是为了解决两大公链之间的资产互通难题，让持有比特币的用户不用出售手中BTC，就可以把比特币的价值迁移到以太坊网络当中。该项目在2019年正式上线，经过多年发展，已经成为加密市场中流通规模最大的比特币封装资产，在DeFi领域拥有极高的市场渗透率。
WBTC的运行依靠铸造与销毁的闭环技术机制，整套体系由托管方、商家以及WBTCDAO共同协同运转。用户想要获得WBTC，需要通过合规商家把原生比特币转账至托管机构的冷存储地址，托管方完成资产核验锁仓之后，会在以太坊链上铸造对应数量的WBTC发送至用户钱包地址。反之，当用户想要换回原生比特币，需要将WBTC进行销毁操作，链上销毁确认完成后，托管方就会释放同等数量的比特币返还给用户。WBTC的总供应量和托管储备会定期公开核验，理论上每一枚流通的WBTC都对应托管地址里一枚真实比特币，不过整个流程依赖托管机构的信用，和原生比特币无需第三方托管的模式存在本质区别。
WBTC最大价值是打通比特币与以太坊DeFi生态的流动性，这也是它被大量币圈用户使用的核心原因。用户可以把WBTC存入去中心化借贷协议，出借资产赚取利息收益，也可以将WBTC作为抵押品，借出稳定币或者其他加密资产，实现资产的杠杆使用。同时WBTC可以直接在去中心化交易所完成兑换交易，参与流动性池提供做市服务，赚取交易手续费，也可以参与各类流动性挖矿项目获取额外奖励。不少稳定币协议也支持WBTC作为抵押品生成稳定币，进一步拓宽了比特币资产的使用边界。
WBTC和原生BTC虽然价格高度锚定，但二者并不完全等同。WBTC属于以太坊链上代币，交易确认速度、手续费都遵循以太坊网络规则，转账、交互全部依靠以太坊智能合约完成，会受到以太坊网络拥堵、gas费用波动的影响。WBTC的价格偶尔会出现小幅偏离BTC现货价格，一般是链上流动性供需、铸造赎回流程延迟带来的价差，市场套利行为通常会快速抹平这种价格偏差。市场上也存在其他类型的比特币封装资产，不同产品在托管模式、信任机制上各有取舍，WBTC凭借成熟的生态适配度，依旧占据主流位置。
参与WBTC相关操作，需要认清它自带的多重风险。一方面托管机构的运营风险会直接影响储备资产安全，另一方面使用WBTC参与DeFi，还需要面对智能合约漏洞、协议风险，以及链上交易的各类意外情况。普通用户需要区分清楚，WBTC只是资产的封装形式，并不是原生比特币，铸造和赎回的完整流程需要经过商家与托管方，并非完全去中心化。了解清楚技术机制与应用边界，才能够客观看待WBTC在加密市场当中的定位与作用。
