币乎币是一款基于以太坊ERC‑20标准发行的区块链原生代币，圈内也常称KEY，诞生于2018年，服务于币乎垂直加密内容社区，核心目标是通过通证经济重构UGC内容平台的价值分配逻辑。不同于普通平台把用户产出的内容价值归于运营方，币乎币尝试将创作、筛选、社区运营产生的价值，以代币形式返还给参与用户，这也是它早期在中文币圈快速获得关注度的主要原因。代币设定总量固定，不会额外增发，初始总量按照激励池、推广运营池、基金会、团队期权四大板块进行分配，不同份额对应社区激励、市场拓展、项目运维与团队释放，激励池代币会按规则逐年递减释放，以此调控长期代币供给节奏。
币乎币的核心逻辑在于代币锁定加权机制，这也是整套激励体系的底层支撑。用户手中的币乎币分为流通状态与锁定状态，只有锁定后的代币才可以获得点赞投票权重，点赞权重高低和用户锁仓数量直接挂钩，解锁后的代币可以自由转账交易，但会失去社区投票的权益。平台设置点赞能量体系，点赞行为不消耗币乎币，但会消耗每日固定额度的能量，能量会随时间逐步恢复，以此限制恶意刷赞行为。整套机制把代币权重和社区话语权绑定，文章排序、收益分配不是由平台算法单方面决定，而是由持有锁仓币乎币的用户共同完成筛选，实现社区层面的内容投票。同时依托以太坊链上数据，代币转账、锁仓解锁的记录全部可查，分配规则公开透明，降低人为暗箱操作的空间。
币乎币的实际应用场景基本全部围绕币乎社区生态展开，覆盖内容激励、社区治理、生态付费多个维度。最基础的场景是内容产出激励，创作者发布行业分析、项目解读等文章，获得社区有效点赞后，就可以从激励池分得币乎币奖励，实现内容知识变现。普通用户也可以通过早期发掘优质内容点赞，分享文章对应的代币收益，鼓励普通用户主动筛选优质信息。板块管理场景下，币乎币可以用作板块治理凭证，板块广告产生的部分币乎币收益，会分配给板块维护者，还有小部分代币会直接销毁，形成通缩调节效果。
