截至2026年4月5日，以太坊（ETH）当前流通供应量约1.2153亿枚，无固定最大发行上限，总供应量随区块奖励发行与EIP-1559基础费用销毁动态变化。这一数据来自链上浏览器与CoinMarketCap、Etherscan等权威平台交叉验证，区别于比特币2100万枚固定上限，以太坊从设计之初就未设定总量封顶，核心定位是网络运行燃料，供应逻辑由协议升级与链上活跃度共同决定。
以太坊的发行历程分两大阶段，2022年9月合并（从PoW转PoS）是关键分水岭。合并前PoW挖矿时代，以太坊每日向矿工发放约1.3万枚ETH，年通胀率超4%，创世区块2015年7月启动时初始发行量为7200万枚，靠区块奖励持续增发，到合并前总流通量已突破1.2亿枚。合并后PoS权益证明机制大幅削减新币产出，每日仅向验证节点发放约1700枚ETH，发行量较PoW时期下降约88%，从根源上压低通胀压力。
2021年8月伦敦硬分叉上线的EIP-1559，是改变ETH供应的另一核心机制，该机制将交易基础费用直接销毁，而非分给矿工/验证者，形成“边发行、边销毁”的动态平衡。截至当前，EIP-1559累计销毁ETH超458万枚，网络拥堵、Gas费高企时单日销毁可突破3000枚，甚至超过当日新增发行量，进入短期通缩状态；链上冷清、Gas低迷时，销毁量不足，ETH则呈现温和通胀，当前年化净通胀率约0.24%。
除发行与销毁，质押锁仓也影响流通量统计，当前约3600万枚ETH锁定在信标链质押合约，这部分ETH计入总供应量但暂不进入流通市场，待上海升级后逐步解锁，会持续改变流通盘规模。很多币圈用户混淆“总供应量”与“流通供应量”，需明确：总供应量=流通量+质押锁仓量+其他锁定地址余额，而日常交易、市值计算均以流通供应量1.2153亿枚为核心基准，该数据每日随链上出块、销毁、解锁实时微调，无固定最终值。
以太坊的供应模型决定其长期不会像比特币那样有明确“挖完”节点，未来随着质押率提升、EIP-4844等升级优化Gas消耗、链上生态持续扩张，销毁量有望逐步追平甚至长期超过发行量，推动ETH从温和通胀走向常态化通缩，这一动态变化也是以太坊区别于固定上限加密资产的核心特征，对币圈估值、供需分析至关重要。
