以太币（ETH）没有固定的总量上限，并非像比特币那样设定2100万枚的硬顶，其供应机制为动态调节模式，理论上可无限增发，但实际增发速度与净供应变化受协议规则与销毁机制严格约束。
以太坊从诞生起就未在代码中写入总量上限，2014年众筹阶段发行约1.009亿枚，2015年主网上线后补充发行至约1.163亿枚初始总量，早期PoW阶段每年增发约1800万枚，区块奖励随时间动态调整，无固定停止节点。2022年9月合并升级后，以太坊从PoW转为PoS，执行层发行归零，仅通过共识层向质押验证者发放奖励，基于约1400万枚ETH质押量，每日新增约1700枚，年增发率降至约0.52%，较合并前4.61%的年通胀率下降超88%，大幅压低了长期增发压力。
2021年8月伦敦升级引入的EIP-1559机制，成为调节ETH供应的核心工具，每笔交易的Gas费中基础费用部分会被永久销毁，不再流向验证者或矿工，直接减少流通总量。截至2026年3月，EIP-1559已累计销毁超458万枚ETH，网络活跃时销毁量可超过新增发行量，使ETH进入通缩状态，低活跃度时则呈现温和通胀，当前总供应量约1.215亿枚，年化通胀率仅0.24%，远低于传统法币与多数加密资产。
ETH的动态供应设计，核心是平衡网络安全与稀缺性，无硬顶可保障长期验证者奖励持续发放，避免比特币未来奖励枯竭可能引发的安全隐患，同时低增发+销毁机制又让其具备强稀缺属性。与比特币固定上限不同，ETH的供应由社区共识、协议升级与链上活动共同决定，坎昆升级后Layer2普及降低Gas成本、提升交易频次，有望进一步提高销毁量，推动净供应向通缩倾斜，其稀缺性更多体现在可控的低增发与通缩潜力，而非固定总量限制。
