截至2026年5月，全球挖一枚比特币的平均总成本约7.4万至8万美元，低成本矿企可低至3.6万美元，高成本矿工则超13万美元，核心取决于电价、矿机能效与全网难度。
比特币挖矿成本中，电费占比60%-80%，是最关键变量。当前全网算力约650-700EH/s，难度135.59万亿，单枚比特币需耗电约969兆瓦时。按全球主流电价区间计算：哈萨克斯坦等低价水电区（$0.02/kWh）电费约1.94万美元；中国工业电价（$0.10/kWh）约9.69万美元；美国德州（$0.0667/kWh）约6.46万美元。电价每浮动1美分，单枚成本波动近1万美元，直接决定盈亏生死线。
矿机成本是第二大支出，当前主流为蚂蚁S21、神马M60等新一代ASIC，能效比15-19J/TH，单价2.8-3.2万元。按1.5年折旧周期，单枚比特币折旧成本约1.2-1.8万美元；老旧机型如S19因能效差（30J/TH），电费高出30%以上，已逐步被淘汰。场地租金、冷却散热、人工运维占总成本10%-15%，大型矿场规模化可压至10%以内，小型矿机则更高。
减半机制与难度调整持续推高成本。2024年第四次减半后，区块奖励从6.25BTC降至3.125BTC，直接导致单枚比特币算力成本翻倍。全网难度每两周调整一次，2026年4月虽下调2.43%至135.59万亿，但仍处历史高位，算力竞争白热化。目前仅电价低于$0.04/kWh、使用S21等高效矿机的规模化矿企能盈利，多数中小矿工处于盈亏平衡或亏损状态。
不同规模矿工成本差异显著。上市大型矿企如Riot，低成本电力+高效矿机+规模化运维，单枚现金成本约7.46万美元，总成本超13.78万美元（含折旧）。中型矿场电价$0.05-$0.07/kWh，单枚成本8-10万美元，勉强维持微利。
