恒星币XLM正式发行上线时间为2014年7月底，项目由瑞波联合创始人JedMcCaleb与JoyceKim联合发起，依托恒星网络诞生，代币最初名称为Stellar，后续正式定名Lumens，交易代码定为XLM。恒星币没有开展传统ICO募资，上线之初直接铸造1000亿枚代币，也是早期加密市场为数不多依靠空投模式分发代币的主流币种，这一发行方式直接塑造了它早期的社区格局。很多新手容易混淆网络启动时间与交易所上线时间，网络主网创世区块生成即代表代币发行完成，各大加密交易所是在此之后陆续开放XLM交易，不能将交易所挂牌日期视作发行节点。
恒星币诞生的初衷和瑞波形成明显区分，瑞波侧重面向大型金融机构提供跨境结算方案，恒星网络主打普惠金融，目标覆盖缺少银行服务的普通用户，搭建低成本跨币种转账通道。早期网络底层框架借鉴瑞波协议，后续团队独立研发恒星共识协议SCP，彻底脱离原有架构完成技术迭代。代币分配方案在发行初期就对外公开，份额划分包含普通用户空投、比特币与瑞波持有者派发、非营利机构扶持以及团队运营储备，依靠大范围空投快速积累初始社区用户，Stripe当时参与早期投资，也获得对应份额的恒星币。
代币经济模型在发行之后经历过重大调整，上线初期协议内置每年1%通胀机制，持续新增代币。后续社区对通胀模式产生分歧，经过社区投票决议永久关停通胀铸造功能。恒星发展基金会在完成投票后，大规模销毁储备内的代币，总供应量由初始1000亿枚缩减至500亿枚，此后协议规则不再支持生成新的XLM。这次销毁事件成为恒星币发展历程关键转折点，彻底改变代币供需预期，也让不少投资者重新审视它长期价值逻辑，直至当前，500亿枚依旧是恒星币恒定总供应量。
不少币圈投资者在查阅历史行情资料时会遇到时间信息混乱的问题，除了混淆主网上线与交易所上线，还会将项目预热阶段的内测信息当成发行时间。项目正式公开宣传启动在主网上线之前，内测阶段代币无法公开流通，不具备交易价值，不属于正式发行。对于长线布局XLM的参与者，理清发行时间能够更好梳理币种完整发展周期，结合技术升级、重大合作、代币销毁等历史事件，判断不同阶段市场情绪变化，作为行情分析的基础参考。同时需要区分恒星发展基金会持有的储备代币，基金会会按照长期计划有序释放，不会一次性涌入流通市场，持续影响流通盘变化。
