做空币并不比做多赚钱更多，只是熊市行情中空单容易出现短期暴利，给不少交易者造成做空收益更高的错觉，从底层交易逻辑、长期盈利概率来看，做空反而风险更大，收益上限被牢牢锁死，并不具备天然的收益优势。很多币圈新人看到市场暴跌时部分空单短时间收益翻倍，就误以为做空是更容易暴富的方向，却忽略做空背后盈亏不对称的底层机制，只看到少数盈利案例，看不到大量空单爆仓清算的真实情况。
从收益天花板来讲，做多的理论收益没有上限，币价可以几倍、几十倍向上拉升，本金可以迎来数十倍甚至百倍级别的回报，最大亏损也只是亏掉全部本金，价格跌到零就不再产生额外损失。而做空的理论最大收益仅有100%，也就是标的币价直接归零，现实中主流加密货币几乎很难出现归零的情况，实际可拿到的收益空间被严重压缩。反过来做空的亏损没有理论上限，币价可以持续不断上涨，仓位亏损会跟随价格不断扩大，一旦使用杠杆，小幅反向拉升就会触发强平，直接清算全部保证金。哪怕你的大方向判断最终正确，中间一轮短期反弹，就足以让空单彻底出局。
熊市快速下跌阶段，做空确实可以在短周期拿到可观收益，这也是做空神话集中出现的场景。市场出现黑天鹅事件、政策利空、项目暴雷的时候，币价短时间快速下挫，杠杆空单可以快速收割行情，链上也能查到部分巨鲸通过空头拿到巨额浮盈的案例。但这些盈利者大多不是单纯赌行情下跌，很多还会结合永续合约资金费率，在市场狂热多头占优的时候持续收取多头支付的资金费用，以此摊薄持仓成本。普通散户照搬这种模式却很难复制成功，散户缺少充足保证金应对插针反弹，也没有能力长期扛住反向波动，经常出现看对大趋势，却死在中途反弹行情里。
在实际交易过程中，做空还会持续产生额外持仓成本，进一步压缩实际到手利润。永续合约中空头会根据资金费率结算，当市场多头情绪高涨，资金费率为正的时候，空单需要定期支付费用；现货杠杆做空，借币本身也会产生借贷利息。很多交易者只计算价格下跌带来的账面浮盈，忽略长期持仓产生的手续费、资金费、滑点损耗，最后平仓之后实际净收益会大幅缩水。做多现货则不存在借贷成本，只要不使用杠杆，持仓可以无限期持有，不需要持续支付额外开销，时间站在长期多头这边，而时间往往是空头的敌人。
社交媒体流传的做空暴富故事存在很强的幸存者偏差，爆仓亏损的账户很少被公开传播，盈利截图被反复转发放大，误导大量新手进场盲目开空。币圈市场经常出现逼空行情，大量散户集中做空之后，主力资金快速拉盘，大批量空单连环爆仓，进一步助推价格上行，形成恶性循环。对于普通交易者来说，做空更加适合作为短线交易或者对冲现货持仓的工具，不能当成稳定赚钱的主要手段，盲目高杠杆做空，长期来看亏损概率会远高于盈利概率。
