币圈牛市的四个阶段分别是筹码积累阶段、主升上涨阶段、狂热派发阶段、牛市收尾转熊阶段，四个阶段循环往复，贯穿加密市场每一轮完整的牛熊周期，不同阶段有着完全不一样的市场情绪、资金流向与投资行为，看懂四个阶段可以帮助投资者区分行情所处位置，避免在高位盲目追高，或是在底部轻易交出筹码。
筹码积累阶段一般诞生在上一轮熊市末期，市场经历过大范围下跌之后，价格不再持续创新低，整体以长时间横盘震荡为主，成交量维持在较低水平。此时普通散户依旧被熊市亏损阴影笼罩，市场充斥各种悲观论调，多数人对加密市场失去信心，很少有人愿意主动进场。但机构、长期持仓的老玩家会在这个区间分批吸筹，悄悄收集优质标的筹码，这个阶段不会出现快速暴涨，磨盘时间往往持续一年左右，大部分人很难熬住漫长的横盘，常常会在行情启动之前离场，这也是牛市里绝大多数人踏空的源头。
进入主升上涨阶段，市场正式开启牛市行情，比特币率先突破关键压力位，价格稳步抬升，市场情绪从怀疑慢慢转向谨慎乐观，主流财经媒体开始增加加密行业相关报道。随着赚钱效应逐步显现，一部分观望资金开始进场，比特币市值占比持续走高，后续资金会慢慢向大盘主流山寨币扩散。这个过程里会穿插多次深度回调，很多投资者会误以为牛市已经结束，频繁下车又在更高位置接回，市场整体依旧是高点不断抬升的格局，这个阶段是牛市收益性价比最高的时期，不需要追逐短线暴涨，持有核心资产就能够拿到不错收益。
狂热派发阶段是牛市后期，也是风险最高的阶段，市场FOMO情绪达到顶峰，身边原本不接触加密货币的普通人纷纷打听买币渠道，各种夸张的价格预测在社交平台传播，MEME币、各类热点叙事小币种轮番出现短期数倍暴涨。市场杠杆资金规模大幅走高，几乎所有参与的人都觉得自己投资能力很强，普遍流行这次不一样的看法。但这个时候早期低位布局的聪明资金，正在借着全民狂热分批卖出筹码，把手中的代币大量转移给后进场的散户，盘面会频繁出现剧烈震荡，虽然还会刷新新高，但是内部已经出现大量币种提前见顶回落的信号，普通投资者很容易被短期暴利迷惑，忽视潜藏的巨大风险。
牛市收尾转熊阶段代表本轮牛市正式结束，在杠杆集中清算、利空消息等因素催化之下，市场迎来快速下跌，前期积累的盈利快速回吐，大量高风险币种出现断崖式回落。刚开始很多投资者会把大跌当成牛市中的回调，选择继续加仓抄底，随后市场持续走弱，恐慌情绪蔓延，交易量不断萎缩，大量热度较高的项目归零淘汰，市场重新回到悲观氛围，整个周期走完之后，又会重新回到下一轮的筹码积累阶段，等待新的牛市酝酿。完整理解四个阶段，本质就是看懂加密市场资金轮转与人性情绪的变化，不管是短线交易还是长期配置，都需要结合阶段特征调整自身操作思路，规避周期切换带来的巨大亏损风险。
