代币发行指区块链项目依托公链智能合约铸造代币，并按照预设规则完成代币分配、投放与流通的完整流程，既包含单纯创建链上数字凭证的技术行为，也涵盖面向社区募资、生态激励的商业行为，市场常见的ICO、IDO、IEO都属于代币发行的不同落地形式。很多新手容易把代币发行简单理解为“发币募资”，实际上即便不开展融资，项目方部署合约铸造代币、通过空投发放给用户，同样属于代币发行范畴，发行的核心依据是提前拟定的代币经济模型，总量、分配方案、解锁周期都会在合约内固定。
代币发行门槛相对较低，开发者借助公链现成的代币标准，编写智能合约即可完成代币铸造，同质化代币大多采用主流链通用标准，NFT则使用独立规范。项目方在发行阶段会预先规划代币分配，一般分为团队份额、早期投资人、社区激励、公开流通、生态金库等板块，同时设置锁仓与释放规则，用来避免大额代币集中抛售带来的市场冲击。部分项目采用公平启动模式，不存在预挖，所有代币依靠流动性挖矿、交易产出逐步释放，和团队预留大量代币的发行模式形成鲜明对比，也是投资者辨别项目质量的重要参考。
随着行业发展，代币发行演化出多种主流模式，不同模式的参与渠道、风险等级存在明显差距。早期流行的ICO由项目方自主募资，直接面向全网用户销售代币，缺乏第三方审核，骗局频发；IEO依托中心化交易所开展发售，交易所会进行基础项目筛选，发行后代币通常直接上线平台交易；当下市场更为普遍的IDO在去中心化交易所完成发行，依靠智能合约自动完成交易结算，准入门槛更低，但容易遭遇机器人抢占份额、流动性不足等问题。除此之外，还有IFO、STO等细分发行形式，分别适配流动性挖矿募资、合规资产通证化等不同场景。
