ALCX币是一款运行在以太坊生态的DeFi协议原生治理代币，对应Alchemix项目，该项目在2021年2月正式上线，核心定位是实现自偿还贷款的去中心化金融工具，ALCX本身并不承担支付媒介的角色，更多是作为协议治理与生态激励的载体，项目后续迭代V2、V3版本，也拓展到Optimism、Arbitrum等二层网络，不断完善自身的技术逻辑与资产支持范围。
Alchemix协议的核心逻辑是收益代币化，用户存入ETH、各类稳定币等抵押资产后，协议会将抵押品部署到各类链上收益策略当中，依靠资产产生的收益自动抵扣用户的借款债务，以此实现无需手动还款的借贷模式，用户可以铸造alUSD、alETH这类合成资产作为借贷额度，V3版本还引入MYT混合收益代币与固定期限Transmuter转换器，用来维护合成资产锚定价格，优化赎回逻辑，降低传统借贷中价格波动带来的清算风险。ALCX代币的核心作用就是支撑这套体系的DAO治理，持有代币的用户可以参与提案投票，决定协议收益策略调整、财库资金分配、新增抵押资产等关键事项，锁仓后的veALCX还能够获得协议收益的分红权益。
ALCX币的使用场景主要围绕DeFi生态内部展开。对于普通用户，质押ALCX参与流动性挖矿，可以获取协议发放的代币奖励，为alUSD、alETH交易对提供流动性，保障合成资产的市场深度；对于协议参与者，ALCX是参与DAO治理的凭证，社区可以通过投票决定协议的升级方向，调整贷款抵押率、收益策略池等参数，影响整个协议的运行规则。而协议本身的借贷功能，则服务于希望保留资产持仓，同时提前支取未来收益的用户，用户不用卖出手里的加密资产，就可以拿到流动性资金，用于其他链上策略操作，这也是Alchemix区别于传统借贷协议的核心场景价值。
代币经济设计上，ALCX没有硬性的总供应量上限，项目上线初期设置了初始代币分配方案，一部分划拨到DAO财库，一部分用于漏洞赏金计划，其余用于社区激励释放，代币释放速率会随时间逐步下降，每周的增发量会持续走低，长期通胀压力会不断减弱。协议的部分业务收入会流入财库，财库资金的使用完全交由ALCX持有者投票决定，这也让代币的价值和协议的实际业务运行深度绑定，协议锁仓规模、业务活跃度，都会间接影响ALCX的生态价值。
ALCX的流通会依托去中心化交易所完成，代币的价格会跟随DeFi赛道行情、协议锁仓数据、治理事件产生波动。项目在发展过程中经历过合约漏洞、版本迭代等事件，也不断通过审计、社区投票的方式优化合约逻辑。对于参与的用户来说，需要区分清楚ALCX代币和协议内alUSD、alETH合成资产的差别，前者是治理激励代币，后者是借贷生成的债务类合成资产，二者功能完全不同，这也是很多新手容易混淆的知识点。
