虚拟币最早的交割合约诞生于2013年6月，而改变整个币圈交易格局的永续合约，则在2016年5月正式上线，二者属于不同类型的合约产品，很多币圈交易者容易将这两个时间点混淆。早期币圈只有现货交易，投资者只能通过买涨获利，缺少做空、对冲风险的工具，市场对于杠杆衍生品的需求持续上涨，这也直接推动虚拟币合约产品从概念走向实盘交易。
2013年6月，香港796交易所上线全球第一套比特币周交割合约，属于有固定到期时间的币本位期货，采用T+0双向交易模式，结束了比特币市场只能单向做多的局面，开启加密货币衍生品的时代。这一批早期交割合约以周度交割为主，到期后会强制结算盈亏，不存在无限持仓的能力。受限于当时行业技术，平台风控体系并不完善，爆仓分摊、插针现象频繁出现，整体用户体量并不算大，更多是早期币圈极客与矿工参与，普通散户接触较少。随后OKCoin也跟进上线比特币交割合约，进一步扩大交割合约的市场覆盖面，2014到2015年，周合约、季度交割合约逐步成为衍生品市场的主流产品。
交割合约有固定到期时间，交易者需要不断进行移仓操作，流动性分散在不同到期周期的合约当中，体验上存在明显短板，市场开始期待不用到期结算的合约产品。2016年5月BitMEX正式推出XBTUSD永续合约，这是币圈首款成熟的永续合约产品，依靠8小时一次的资金费率机制锚定现货价格，不需要到期交割，交易者可以长期持有仓位，这套产品设计直接重塑了币圈衍生品赛道。产品上线初期并未立刻爆火，经过两年市场教育，高杠杆、无需移仓的优势被交易者认可，2018年后各大主流交易所纷纷复刻该模式，永续合约交易量快速反超传统交割合约，成为币圈合约市场的核心品种。
不少投资者会把海外传统金融机构的比特币期货和币圈原生合约弄混，2017年末CBOE、CME上线的比特币期货，属于合规传统金融市场的比特币衍生品，和币圈交易所原生的虚拟币合约在保证金、交易规则、参与群体上存在明显区别，并不是币圈合约的起源。从2013年交割合约萌芽，到2016年永续合约落地，再到后续USDT本位正向合约普及，虚拟币合约产品一直在迭代优化，保证金模式、标记价格、分级强平等风控规则不断完善，也逐步形成现在中心化平台为主，去中心化衍生品补充的市场格局。需要提醒的是，虚拟币合约自带高杠杆属性，行情波动之下爆仓风险极高，普通参与者需要充分认清交易风险。
