投资者行为在这一过程中扮演关键角色，心理因素如追逐涨势和避险情绪加剧了市场分化。比特币的上涨往往吸引大量新投资者入场，他们更倾向于跟随主流资产，将资金从山寨币转移至比特币以捕捉短期收益。部分经验丰富的投资者在比特币高位时可能视市场为高风险状态，开始减仓或转向其他资产，但这种转移通常不会显著提振山寨币，反而因整体市场信心不足而加速其下跌。
市场因素进一步强化了这一趋势，比特币的波动性变化直接影响资金轮动。作为市场领导者，比特币的价格波动能引发广泛关注和参与，当其上漲时，资金更容易流入比特币而非分散到山寨币。这种轮动效应意味着山寨币的流动性被稀释，价格支撑减弱。宏观经济环境的不确定性也可能放大这一现象，投资者在寻求避险时更偏好比特币的稳定性，而非山寨币的高风险特性。
媒体报道的差异也放大了比特币和山寨币的价格背离。比特币上涨通常获得更多媒体曝光，强化其避风港形象，而山寨币缺乏同等关注度，导致投资者对其前景持谨慎态度。这种信息不对称使得山寨币在市场情绪高涨时难以获得资金流入，反而在比特币主导的行情中被边缘化。
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